Revisore e inesatte informazioni al mercato. Prescrizione, nesso causale e inesistenza di un danno da mancato disinvestimento

The ruling is interesting in three respects. The first two relate to classic issues in disputes based on misrepresentations to the market, namely, the statute of limitations and causation. The third profile is innovative because it concerns a particular case of damage, that is, the damage caused by the loss of the chance to disinvest before the collapse in the value of the security. The Tribunal excludes the occurrence of this damage since the investor’s chance to resell at a price still influenced by the false information is linked to the possession of inside information and its unlawful use.

La sentenza si segnala per tre profili. I primi due profili attengono a temi classici della responsabilità da inesatte informazioni al mercato, ovvero la prescrizione e il nesso causale. Il terzo profilo è innovativo perché riguarda una particolare ipotesi di danno, ovvero il danno derivante dalla perdita di chance di disinvestire prima del crollo del valore del titolo. Il Tribunale esclude la configurabilità di questo danno in quanto la chance dell’investitore di rivendere ad un prezzo ancora alterato dalle false informazioni è legata al possesso di informazioni privilegiate e al loro uso illegittimo.