Strategic rethinking and new perspective of profit smoothing. Empirical evidences from China

The current change in capitalism is marked by a return to strength and a multiplication of forms of the rent that goes hand in hand with a more general overturning the relationship between income, wages and profits. This evolution has given rise to very different interpretations, both theoretical political implications. In particular, according to a widespread approach in Marxist theories, which was rooted in the Ricardian political economy, the annuity is seen as a pre-capitalistic legacy and an obstacle to the progressive dynamics of capital accumulation. On this basis it was considered that true capitalism, pure capitalism, and effective capitalism would be capitalism without annuity. In relation to this interpretation, the thesis that I intend to pursue in this work can be expressed through two research questions: 1) Is it possible to quantify the allocation of risk sharing among different firm’s constituents? In other words, given a shock to corporate sales, endogenous or exogenous, the undisputed result is that it will affect the annual profit. But is this process always true? Is it true that a decrease in revenue is absorbed, in the same amount, by profit? 2) Supposing there are several channels through which firm risk sharing may occur, which percentage of a demand shock is smoothed by which smoothing channel? By taking this variable as a starting point, the elaborative objective is to analyze the underlying interrelationships of the most significant items that insist within the company. The ultimate aim of the work is to answer the above questions, to analyze how management actions can avoid an harmonization of profit from one period to another and then study other variables of the income statement might also be affected by a shock or a diminutive variation in the quantum that they represent, which are represented in this way, in the eyes of the managers, as voices that have bearing capabilities for implicating the profit smoothing process.

L' attuale mutazione del capitalismo è segnata da un ritorno in forza e da una moltiplicazione delle forme della rendita che va di pari passo con un più generale rovesciamento dei rapporti tra rendita, salario e profitto. Questa evoluzione ha dato luogo a delle interpretazioni molto differenti, sia dal punto di vista teorico che perciò che concerne le loro implicazioni politiche. In particolare, secondo un approccio molto diffuso in seno alle teorie marxiste e che affonda le sue radici nel l' economia politica ricardiana, la rendita è vista come una eredità precapitalistica e un ostacolo alla dinamica progressiva dell'accumulazione del capitale. Su questa base si è considerato che il vero capitalismo, il capitalismo puro, il capitalismo efficace, sarebbe un capitalismo senza rendita.In rapporto a questa interpretazione, la tesi che si intende portare avanti in tale elaborato può essere espressa tramite due proposizioni: 1) la rendita rappresenta non solo il punto di partenza, ma anche il divenire del capitalismo. Questo concetto si sviluppa poiché in una realtà in cui la legge del valore - tempo di lavoro entra in crisi e dove la cooperazione del lavoro appare sempre di più autonoma dalle funzioni di direzione del capitale, sono le frontiere stesse tra rendita e profitto che si sgretolano. 2) dato uno shock dei ricavi aziendali, endogeno o esogeno, il risultato immeditato è che esso andrà ad intaccare il profitto annuale. Ma è sempre vero questo processo? È vero che una variazione in diminuzione dei ricavi viene assorbita, nella stessa quantità, anche dal profitto? Prendendo questa variabile come punto di partenza, l’elaborato ha l’obiettivo di analizzare l’interrelazione sottostante le varie voci maggiormente rilevanti che insistono all’interno dell’azienda. La finalità ultima del lavoro è quella di rispondere alle sopradette domande, di analizzare in che modo le azioni manageriali possono evitare una non armonizzazione del profitto da un periodo all’altro e quindi studiare le altre variabili del conto economico tali per cui possono anch’esse essere colpite da uno shock o da una variazione in diminuzione del quantum che rappresentano, variabili che sono rappresentate in questo modo, agli occhi dei manager, come voci che hanno funzionalità di cuscinetto per l’implicazione del processo del profit smoothing.