Securitisation e vigilanza: l’impatto di Basilea 2

Il lavoro ha l’obiettivo di valutare l’impatto di Basilea 2 sui requisiti di capital adequacy riferiti ad esposizioni al rischio di credito derivanti da cartolarizzazioni ordinarie e calcolati secondo il metodo standard previsto dall’Accordo. In particolare, dopo una introduzione normativa volta ad evidenziare le linee guida in materia di rischio di credito e cartolarizzazioni (e modalità di calcolo del relativo assorbimento patrimoniale), si procede ad un confronto tra le disposizioni proposte da Basilea 2 e quelle attualmente vigenti in Italia. A tal fine viene simulata un’operazione di ABS che rispecchi alcune caratteristiche comunemente riscontrabili nella maggior parte dei programmi portati a termine fino ad oggi, e calcolando l’assorbimento patrimoniale che ne deriverebbe per una banca originator e per una banca investitrice, in relazione ad alcune ipotesi di sottoscrizione di titoli asset-backed. Evidenze mostrano come Basilea 2 sembra proporre un sistema virtuoso che può risultare premiante per quegli operatori in grado di proporre programmi di cartolarizzazione a valere su portafogli che presentino un grado di rischio opportunamente bilanciato. In particolare, si è visto come, il metodo standard sia in grado di minimizzare l’assorbimento patrimoniale quando per ogni tranche si riesca ad ottenere il rating più elevato previsto nell’ambito della classe.