Fondi comuni immobiliari, S.G.R. e trascrizione

The work takes origin from a judgment of the Supreme Court (16605/2010) that , saying that Real Estate Investment Funds are not legal persons, comes to operational conclusions on how to conduct the formalities in the Land Register (mentioning only the Company –S.G.R. - which is managing the Fund) that prove antithetical to those followed by the prevailing practice , because of institutional guidelines (Council of State and the Ministry of Finance) . The relationship S.G.R .- Funds is analyzed from a perspective that goes beyond the centrality of the “subject “and of the “subjective right” , and that places at its center the discipline of an economic activity (analyzed through the paradigms of “interest”, “destination” and “liability”) . The article therefore examines the various options available in the field of real estate formalities, with an emphasis on operational aspects and the compatibility of the results with the scheme outlined by the legislature. Without prejudice to the validity of the entries made so far , however they are made, the author expresses a preference for carrying out the formalities in respect of the funds.

l lavoro trae origine da una sentenza di Cassazione (16605/2010) che, affermando che i fondi comuni di investimento (immobiliari) non sono soggetti di diritto, giunge a conclusioni operative sulle modalità di effettuazione delle formalità nei registri immobiliari (trascrizione contro/a favore della Società di Gestione del Risparmio) che si rivelano antitetiche a quelle seguite dalla prassi prevalente, in ragione di difformi orientamenti istituzionali (Consiglio di Stato e Ministero delle Finanze). Il rapporto SGR-fondi viene analizzato secondo una prospettiva che supera la centralità del soggetto e del diritto soggettivo, e che pone al proprio centro la disciplina di un’attività economica (analizzata attraverso i paradigmi dell’ "interesse", della "destinazione", della "responsabilità"). Si esaminano dunque le diverse possibili opzioni in ambito di trascrizione immobiliare, ponendo in rilievo gli aspetti operativi e la compatibilità dei risultati con lo schema delineato dal legislatore. Ferma restando la validità delle trascrizioni sino ad oggi eseguite, comunque esse siano state effettuate, si propende per l’effettuazione delle formalità nei confronti dei fondi.