Nullità societarie e discrezionalità giudiziale. la svolta francese del 2025

This paper examines Ordonnance no. 2025-229 of 12 March 2025, which profoundly reshapes the regime of nullities in French company law. After outlining the previous legislative framework and the main scholarly criticisms, the article analyses the key innovations: the replacement of the categories of actes and délibérations with the unified notion of décisions sociales; the introduction of a general clause referring to “mandatory provisions of company law”, thereby generalising the system of “virtual nullities”; the establishment of the triple test, which makes the judicial declara-tion of nullity conditional on proof of prejudice, causal influence and pro-portionality; the special rules for SAS; the new judicial powers concerning the effects of nullity, including cascading nullities and the modulation of retroactivity; the reform of nullities affecting companies and contributions; and the transitional regime. While the reform broadens the grounds of invalidity, it simultaneously enhances judicial discretion, to be exercised by commercial courts composed of lay judges. The resulting model fits into the broader global debate between contractualist and institutionalist (entity-based) approaches and ultimately seeks to promote the stability of corporate relations and the protection of the corporate interest

Il contributo analizza l’ordonnance n. 2025-229 del 12 marzo 2025, con la quale il legislatore francese ha riformato in modo organico il regime delle nullità nel diritto delle società. Dopo aver ricostruito il quadro normativo previgente e le principali critiche dottrinali, si esaminano le novità introdotte: la sostituzione delle categorie di actes e délibérations con quella unitaria di décisions sociales; l’introduzione della clausola generale delle “disposizioni imperative di diritto delle società”, che generalizza il sistema delle nullità virtuali; l’istituzione del triple test, che subordina la pronuncia giudiziale di nullità a una verifica di pregiudizio, causalità e proporzionalità; la disciplina speciale delle SAS; i poteri del giudice in ordine agli 734 ss. della nullità, incluse le nullità “a cascata” e la modulazione della retroattività; le modifiche alla nullità della società e dei conferimenti; il regime transitorio. La riforma, se da un lato amplia le ipotesi di invalidità, dall’altro accresce sensibilmente la discrezionalità giudiziale, in un contesto in cui la competenza appartiene ai tribunali di commercio composti da giudici non togati. Ne emerge un modello che si colloca nel dibattito globale tra contrattualismo e istituzionalismo, orientato a privilegiare la stabilità delle relazioni societarie e la tutela dell’interesse sociale.