Le esposizioni sovrane nei bilanci delle banche europee: quali effetti sistemici dalle proposte di riforma?

The growing importance of sovereign bonds in bank assets and the hypotheses of a new regulation in the Eu are posing complex questions.The paper analyzes the recent proposals of the European authorities and the possible impact of the new regulation not only on bank balance sheets, but also the imbalances for the financial systems and economic activity.

L’importanza dell’operatività in titoli di Stato da parte delle banche e i rischi da esse assunti pongono numerosi interrogativi circa l’utilità/necessità di una eventuale rivisi- tazione dell’attuale regolamentazione. Questo lavoro ha l’obiettivo di interrogarsi sui possibili scenari che si verrebbero a creare nel caso di cambiamenti nel trattamento regolamentare dei bond sovrani in Europa. Nella prima parte vengono analizzate le pro- poste di riforma delle attuali regole avanzate dalle Autorità europee, nonché altre pro- poste che hanno come obiettivo la riduzione del circolo vizioso tra investimenti delle banche in titoli sovrani e rischi degli emittenti sovrani. Nella seconda parte, si approfon- discono le implicazioni che deriverebbero dal cambiamento delle regole attuali. L’analisi non si limita perciò a guardare ai possibili impatti quantitativi sui bilanci delle banche, ma considera anche, in termini critici, sia la gestione delle singole banche, sia gli squilibri per il sistema finanziario, con conseguenze sull’economia.