Stima e analisi del valore aziendale

We breaks down the value attributable to the capital invested in a company at the unlevered linked to temporary cash-flow received by each lender (VA.T); in that related to capital recovery (VA.CR); in the one linked to the gap between recovery happened and terminal value (VA.DTV). The components are connected with those considered by Method Dynamic Asset suitable also take into account the effects of inflation specific (industry) and general (average) value of capital (matters excluded from the present discussion as a result of the simplification measures). Have developed the concepts of capital and capital advantage of development already introduced in finance and, in the light of the analyzes carried out, resulted in new rules which allow-no distinguishing the building blocks that make up the value created by a company in favor of its lenders. Because, following the basic principles of corporate finance, the goal of management is to maximize the value of capital to its shareholders, the rules provide financial managers who oversee the expansion of capital financed a framework to identify the consequences that They may result from the strategic and operational decisions affecting the formation time of the results of measurement results, the risks, the integrity of the capital, on the company's solvency. It introduces a component of the capital development related to possible variation (augmentative, diminutive) which over time could have financial corporate profitability and then the excess funding. This leads to a synthetic model of analysis and control of the value of the companies very flexible, allowing you to assess the effects of dynamic disjoined (favorable and unfavorable), or joint, attributable to different parts of the capital invested. The system adds to the possibilities of planning and estimating the value of multi-step can be considered as part of each step, growth rates of capital (g) and the yield (g). The state's debt requires a differentiation in the cost of AC-chamber pots used for the allocation of the levered value to shareholders and creditors; it also derives a tax benefit, the value of which - for the shareholders - introduces an additional component to be considered (VA.BF).

Si scompone il valore attribuibile al capitale investito in una azienda unlevered nella parte legata ai flussi di cassa temporanei percepiti da ciascun finanziatore (VA.T); in quella legata al capitale di recupero (VA.CR); in quella legata al divario tra capitate di recupero e terminal value (VA.TV). Le componenti sono collegate con quelle considerate dal Metodo Patrimoniale Dinamico idoneo anche tener conto degli effetti dell’inflazione specifica (di settore) e generale (media) sul valore del capitale (questioni escluse dalla presenta trattazione a seguito delle semplificazioni adottate). Sono sviluppati i concetti di capitale di vantaggio e capitale di sviluppo già introdotti in finanza e, alla luce degli approfondimenti condotti, si perviene a nuove regole che consento-no di distinguere le componenti elementari che costituiscono il valore creato da una impresa a favore dei suoi finanziatori. Poiché, seguendo i principi di base della Corporate Finance, l’obiettivo del management è quello di massimizzare il valore del capitale dei propri azionisti, le regole forniscono ai responsabili finanziari che presidiano la valorizzazione del capitale finanziato un quadro di riferimento per individuare le conseguenze che possono discendere dalle scelte strategiche e dalle decisioni operative che incidono su tempo di formazione dei risultati, su misura dei risultati, sui rischi, sull’integrità del capitale, sulla solvibilità aziendale. Si introduce una componente del capitale di sviluppo legata alla possibile variazione (aumentativa, diminutiva) che nel tempo potrebbe avere la redditività finanziaria aziendale e quindi l’eccedenza di copertura finanziaria. Si perviene ad un modello sintetico di analisi e controllo del valore delle imprese assai flessibile, che consente di valutare gli effetti di dinamiche disgiunte (favorevoli e sfavorevoli), o congiunte, attribuibili a parti distinte del capitale investito. L’impianto aggiunge alle possibilità di pianificazione e di stima del valore di tipo multi-step la possibilità di considerare, nell’ambito di ogni step, tassi di sviluppo dei capitali (ga) e dei rendimenti (gr). La condizione di indebitamento dell’impresa richiede una differenziazione dei costi dei ca-pitali utilizzati per l’attribuzione del valore levered ad azionisti e creditori; ne discende anche un beneficio fiscale, il cui valore - di pertinenza degli azionisti - introduce una ulteriore componente da considerare (VA.BF).