Valutazione e controllo del rischio dei fondi d'investimento. I principi nella Direttiva UCITS IV. L'informativa di trasparenza su rischi e rendimenti.

The work presents an analysis of Directive UCITS IV about investment fund; specifies the principles for the corporate governance, illustrates the methodology to measure the risk for the purposes of the quantification of global and counterparty exposition. It’s discussed in detail the KIID document for the transparency informative highlighting critical aspects, that is important for the proposal to extend the standard informative to a wide class of financial instruments. A different methodology is proposed to measure the risk to communicate to the retail investor based on the Value-at-Risk in a uniform model procedure for the pricing and control of risks.

Il lavoro presenta un’analisi della Direttiva UCITS IV relativa ai fondi d’investimento; sono illustrati i principi di corporate governance, la metodologia di misurazione del rischio per la quantificazione dell’esposizione globale e di controparte. E’ discusso nel dettaglio il documento KIID per l’informativa di trasparenza sottolineando aspetti critici, questione importante alla luce della proposta per l’estensione del suo utilizzo per un’ampia classe di strumenti finanziari (preassemblati). E’ proposta una metodologia diversa per misurare il rischio basata sulla logica del Value-at-Risk, coerentemente con le procedure per il pricing e il controllo dei rischi.